Решение вернуть крупнейшего мирового производителя авиадвигателей «в собственность украинского народа», что, как заявил секретарь СНБО Алексей Данилов, не предполагает национализацию, даже в этом случае поставит перед властями ряд сложностей. Среди них не только юридические, но и вопрос финансирования, необходимого как для дальнейшего развития завода, так и изначально требуемого для компенсации убытков китайских инвесторов из компании Skyrizon.
Компенсацию, пообещал Данилов, все акционеры МС обязательно получат, но сами они оценивают свои убытки в неподъемные для Украины $3,6 млрд. Средства китайские инвесторы постараются взыскать с Украины в международном суде, на успех в котором, по мнению экспертов, у них есть все шансы рассчитывать.
Народным депутатам, сейчас занятым разработкой закона о возвращении МС в собственность украинского народа, придется писать его с оглядкой на международный арбитраж и, отмечал глава партии «Слуга Народа» Александр Корниенко, оформить «юридически безупречно».
Однако даже если это удастся сделать, сведя компенсацию к меньшей сумме, сложно сказать, окупятся ли расходы без возможности дальнейшего выхода «Мотор Сичи» на рынок КНР. Без этого, прогнозируют скептики, компания может стать банкротом.
О перспективах участия государства в судьбе «Мотор Сичи», а также о том, есть ли возможность развития завода без китайского спонсорства – и исключает ли его «национализация»
Skyrizon, Богуслаев, DCH – стороны конфликта
Решения украинских властей ждут 4 интересанта. Вне Украины – китайские инвесторы и защищающие их права власти Китая, а также их геополитические соперники из Соединенных Штатов, выступающие против перехода запорожского завода под контроль компаний из КНР.
Причина – вероятно последующий за этим вывоз уникальных технологий, в том числе позволяющий производить продукцию и военного назначения, на территорию Народной республики.
Еще в 2017 году, когда стало известно о продаже Вячеславом Богуслаевым и собственниками «Мотор Сичи» 56% ее акций в пользу Skyrizon (впоследствии арестованных СБУ), были озвучены планы построить в китайском городе Чунцин копию запорожского завода.
Нынешние украинские власти в контексте этого также напоминают о сотрудничестве КНР с Россией. В совместном китайско-российском проекте транспортного вертолета AHL роль МС была ключевой – без авиадвигателя предприятия его до сих пор не удалось реализовать.
«Поставляемая в Китай продукция «Мотор Сичи» – это в основном двигатели для вертолетов и некоторые для самолетов, которые были произведены в свое время на Антонове. Либо те модификации, которые под своими названиями производит китайский авиапром. В целом у них есть определенный цикл разработки и выпуска двигателей, но он не покрывает весь спектр потребностей самого Китая. В принципе, то же касается и РФ – местные аналоги пока проигрывают по летным и техническим характеристикам»,– рассказал глава авиационного комитета Всеукраинского центра реформ транспортной инфраструктуры (ВЦРТИ) Богдан Долинце.
С украинской стороны активными участниками событий – помимо государства и Вячеслава Богуслаева, в статусе почетного президента и сейчас сохраняющего оперативное управление заводом – выступает холдинг DCH бизнесмена Александра Ярославского. С 2019 года, – когда Skyrizon не удалось выторговать покупку завода передачей 25% акций государственному Укроборонпрому, – DCH на тех же условиях стал для китайцев новым союзником в деле легализации покупки актива.
Этого сделать не удалось из-за позиции Антимонопольного комитета (акционеры и DCH 4 раза безуспешно подавали туда соответствующее заявление), после чего в компании попытались получить контроль над запорожским предприятием через собрание акционеров, на котором планировалась смена нынешнего руководства и наблюдательного совета.
В итоге собственники Skyrizon подверглись украинским санкциям, а собрание акционеров было разогнано СБУ.
В DCH считают, что национализация выгодна Богуслаеву для сохранения контроля над заводом. Богуслаев в свою очередь назвал собрание акционеров «попыткой рейдерского захвата» МС. Но несмотря на противоречия, стороны в итоге сходятся во мнении, что с китайцами нужно договариваться – иначе бюджет лишится значительных сумм.
Перспективы арбитража: спрашивайте «у Галапагосских островов»
Как подчеркивал Вячеслав Богуслаев, за продажу 56% акций предприятие ранее получило $100 млн кредита, который необходимо не только вернуть, но и в случае национализации заплатить «неустойку, потерянную выгоду». Суммарно китайские инвесторы оценивают свои потери в $3,6 млрд.
При невозможности их выплаты единственным вариантом остается договариваться с китайцами – по мнению Богуслаева, для этого им надо дать возможность приобрести 35% акций МС, а остальное закрепить за государством. Впрочем, сам механизм может иметь варианты.
«Последняя крупная национализация в Украине – вхождение государства в капитал Приватбанка – фактически произошла за счет выпуска ОВГЗ, которые принудительно обменяли на акции. Какой механизм придумают в случае с «Мотор Сичью» – пока неясно, но нужно понимать, что там есть как большие акционеры, так и пул миноритарных», – отметил Долинце.
В противном случае, как считают в DCH, «с высокой долей вероятности» $3,6 млрд будут взысканы с Украины в международном арбитраже.
Согласен с последним и адвокат, старший партнер ЮФ «Кравец и партнеры» Ростислав Кравец, высказавший UBR.ua мнение, что «каким бы не был закон, он не смягчит решение арбитража».
«Национализацию нельзя провести в сегодняшнем законодательном поле. Поэтом попытка прикрыть выходящие за рыночные рамки действия законами, написанными сегодня, приведет к тому, что с Украины будет взыскан ущерб, связанный с препятствием к хозяйственной деятельности», – уверен Кравец.
В свою очередь управляющий партнер ЮК «Наказ» Филипп Орлов отметил, что национализация, если «она не будет иметь честного механизма компенсации для честного покупателя, называется воровством». Если же инвестор действовал нечестно – через фиктивные предприятия или имел скрытого бенефициара – то это нужно доказывать правоохранительным органам. А затем, на базе имеющихся доказательств, предъявить позицию государства в международном суде.
Доказав незаконность части сделки, Украина может лишиться необходимости выплачивать и часть суммы, требуемую китайцами. На то, что Skyrizon еще в 2016 году приобретала акции «Мотор Сичи» у оффшорных фирм, указывал и Александр Данилов.
Он констатировал, что государство будет признавать только те инвестиции, которые зашли на банковские счета, официально находящиеся на территории Украины. Тем, кто инвестировал «в Галапагосские острова», Данилов посоветовал: «у кого покупали, у того и спрашивайте».
Тем не менее в Skyrizon и DCH считают сделку абсолютно законной. Как указывает Ростислав Кравец, признавая незаконными соглашения через офшоры, украинским властям необходимо быть последовательными, и «направить вопросы к «Рошен», «Запорожстали» и сотням других крупных предприятий в Украине, которые тоже пользовались этим механизмом».
Банкротство без Китая и развития: риски национализации
В своем пресс-релизе от 12 марта, реагируя на сообщения о возможной национализации предприятия, в DCH перечислили риски, следующие за этим решением.
Как предостерегают в группе компаний, «в условиях тяжелого финансового положения государства Украина» у него не будет внутренних и внешних инвестиционных ресурсов обеспечить потребности завода, который из-за этого начнет деградировать вплоть до банкротства.
Затем последует и глобальный кризис во всем украинском авиастроении, в немалой степени зависящем от разработок запорожского завода. Среди них и предприятие «Антонов», и конструкторское бюро «Ивченко-Прогресс».
«И «Мотор Сич», и «Ивченко-Прогресс» глубоко связаны. Его разработки фактически реализовываются в виде двигателей МС», – объяснил Долинце.
В DCH видят причину будущего банкротства предприятия в том, что рынок КНР после решения о национализации для Украины непременно будет закрыт, а местные заказы – аннулированы.
Твердая позиция китайского правительства проявилась не только в заявлениях посла КНР в Украине, призвавшего своих визави обеспечить защиту прав китайских компаний, но и в последовавшей за этим поездке китайской бизнес-делегации в Крым.
Но, как отметил эксперт ВЦРТИ Долинце, хотя китайские заказчики в структуре экспорта «Мотор Сичи» действительно занимают первенство, но и им самим переориентироваться на других производителей авиадвигателей пока будет сложно.
«Кроме того, нужно учитывать, что у самой Skyrizon тоже есть внутренние проблемы, поэтому их прогнозы могут быть инструментом давления. Учитывая острую потребность в украинских двигателях – если бы от них можно было бы отказаться, это бы уже сделали – в обозримой перспективе она в Китае еще будет сохранятся», – говорит Долинце.
При этом, станут ли китайские инвесторы одними из собственников компании, или нет, в дальнейшем КНР будет двигаться к созданию собственных авиадвигателей, считает Долинце. В этих условиях единственным выходом для
сохранения нынешнего конкурентного преимущества «Мотор Сичи» является дорогостоящая модернизация завода. «В авиационной сфере разработка кардинально новых систем двигателей требует значительных инвестиций – речь о сотнях миллионов долларов. Вряд ли в этом случае Мотор Сич станет исключением. Большая часть украинских предприятий оборонно-промышленного комплекса имеет изношенную инфраструктуру с не самым современным набором оборудования и станков», – заметил Долинце.
Дмитрий Кругликов